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“新债王”冈拉克:市场发出经济衰退预警“黄色”信号

更新时间:2019-01-10 04:47:36    来源:证券操盘手    手机版

“新债王”冈拉克:市场发出经济衰退预警“黄色”信号

证券操盘手 2019-01-10 04:47

腾讯证券1月10日讯,双线资本(Doubleline Capital)创始人兼首席投资官杰弗里-冈拉克(Jeffrey Gundlach)周二表示,预测经济衰退领先指标的高收益“垃圾”债券市场正在发出“黄色”预警信号。

冈拉克管理着逾1,210亿美元的资产。他在一次投资者网络直播中表示,这个信号可能是“假乐观”,但“这是我们必须非常、非常仔细地观察的事情。”

冈拉克表示,当前的逢低买进心态让他想起2007-2008年信贷市场在金融危机爆发前的市场中充满的自满情绪。

他表示,“这是有可能的。因为12月市场遭遇的恐慌是买入性恐慌,而不是卖出恐慌,从未见过VIX指数会那样飙升。”芝加哥期权交易所波动率指数(简称VIX)目前约为20.50点,常被视为衡量投资者恐惧情绪的指标。

冈拉克表示,美联储主席鲍威尔上周五将重心从实用主义转向"鲍威尔卖权",即在他领导下的美联储将采取类似期权合约的行动,以防止股市大跌。

鲍威尔上周五表示,如果美联储政策开始在金融市场引发问题,将"毫不犹豫"地调整其资产负债表缩减的速度。鲍威尔还表示,美联储在观察美国经济表现时,将对货币政策保持耐心。

冈拉克说,自他发表上述言论以来,美国股市“一直在狂欢上涨”。

上周五公布的就业数据“相当不错”,新增就业岗位32万个。这也提振市场,上周五道琼斯工业指数上涨3.3%,标准普尔500指数上涨3.4%。道琼斯指数和标准普尔指数在周一和周二继续双双上涨。

此外,冈拉克认为,消费者期望也已经成为合理预测经济衰退的指标。而消费者期望数据也属于其中一项“闪烁的衰退黄色预警”指标,但他表示,经济衰退发生的时间点尚无法确定。

另一个可以参考的“闪烁的衰退黄色预警”指标是美国国债收益率是否超过全球债市收益率。“它们刚刚达到同一水平”,冈拉克称。自金融危机结束以来,美国国债一直在走低。

冈拉克说,不断膨胀的美国联邦政府债务是“一个可怕的问题”,美国可能处于“债务复利周期”的“临界点”。

冈拉克反问道“我们到底是在增长,还是只是债务在增加?”他称,伴随企业信贷的不断恶化,投资者需要寻求资产负债表较稳健的公司。“根据我们从垃圾债券市场从获得的经验,投资者需要购买那些资产负债表强劲的公司,才能从2019年的曲折中幸存下来。”他称。

冈拉克12月11日表示,美元的下一步走势会走低,标准普尔500指数将跌破2018年2月的低点。现在看来两种预测结果都是准确的。

冈拉克此前还曾成功预测去年12月的美股大抛售。去年12月中旬时,在标普500指数已经从历史高点下跌11%时,他还预测美股将继续走低。“我很确定这是一个熊市。”他当时称。而仅在他预测的一周后,美股就迎来“最惨圣诞节”,标普500指数也跟随纳斯达克指数,跌入较此前高点下跌20%的熊市区域。

根据晨星的数据,冈拉克管理的DoubleLine Total Return债券基金在2018年超过了97%的同类基金。(仲夏)


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